直擊業績會丨安能物流去年毛利增七成 能否擺脫價格戰紛爭引關注
21世紀經濟報道記者費心懿 上海報道
3月28日，安能物流（9956.HK）在上海召開了2023年度業績發佈會。
作爲公司上市之後首份完整的年度財報，公司創始人、董事會聯席主席、CEO兼總裁秦興華，董事會聯席主席陳偉豪，執行董事兼首席運營官金雲以及首席財務官徐昊及業務部門高管悉數到場，共回答了投資人及媒體的共13個問題。
業績發佈會當天，安能物流股價一度漲超10%，最終收盤價4.95港元/股，全天漲幅6.45%。
戰略變革推進一年多後，從業績表現及財務數據來看，公司確取得了里程碑式的改善。
2023年，安能物流實現營收99.17億元，同比增長6.2%；毛利達12.68億元，較之於去年的7.30億元的毛利，同比大增73.6%；經調整EBITDA達17.30億元，同比大增57.8%；經調整稅前利潤達6.54億元，較之於去年虧損0.90億元，實現大幅扭虧爲盈。
秦興華認爲，有質量的增長來源於高效的業務效率和組織效率。秦興華形象地比喻：“要讓組織像水一樣靈活，我們通過‘授權、激活、賦能’激發組織活力，向營運區授權，讓一線聽得見炮火的人做決策。”
具體到業務來看，安能物流的零擔貨運總量與去年基本持平，即1204萬噸。這是因爲，安能物流在2023年主動優化了貨源結構。
財報顯示，全年票均重由2022年的106公斤降至2023年的93公斤，同比下降12.3%，其中，利潤率更高的迷你小票及小票零擔的貨量分別增長9.1%和2.4%。公司表示，“這意味着安能正以質量更好且毛利更高的業務取代此前利潤率較低和負毛利的部分，實現有效規模的持續擴張。”
管理層強調，未來要構築遠離單純價格競爭的安能“護城河”。
另一方面，在分撥端，公司優化分撥結構，精益規劃庫區，圍繞人、場、設備提高分揀效率和人均操作貨量，2023年下半年單位分撥中心成本156元/噸，環比下降17.1%；在運輸端，通過拉直運輸幹線、優化車線規劃和投產配置、升級車隊管理體系等節降運輸成本，2023年下半年單位幹線運輸成本310元/噸，環比下降5.1%。
作爲加盟制的快運企業，安能物流除了經營結構的改善，資產負債表也有所改善。經營性現金流同比增加18%至17.1億元，投資性現金流同比少流出5.3億元。同時，融資性現金流提高至10.8億元，是公司綜合考慮資金成本和未來發展的需求後，主動選擇提前歸還了部分利息相對較高的車貸，合理地降債去槓桿。
儘管如此，作爲物流賽道中僅次於高毛利快遞板塊的快運行業而言，也正在從小、散、亂的行業格局走向集約化規模化，競爭愈發激烈。在安能物流身側，順豐快運、中通快運、德邦等快運玩家也在步步緊逼，欲圖彎道超車。
例如，中通快運公佈的數據，2023年其貨運量規模達到1133.26萬噸，同比增長20.2%。國信證券的一份研報認爲，2024年德邦股份與京東物流的網絡融合有望帶來成本優化。截至2023年12月底，京東物流已將其快運業務83個轉運中心的部分資產轉移至德邦股份。
針對未來快運市場變局，秦興華認爲，在增量市場比規模，而在存量市場比的是精益化和高效率。“我們認爲今天的快運就是十年前的快遞，同樣也是萬億級的市場。經濟週期的波動反而加速了市場集中的變量，因此整個組織、團隊乃至公司現在所作的事是爲市場格局的加速集中提前花了一年半到兩年時間，做好準備。”
在業績會上，管理層透露，公司2024年一季度的貨運量預計將同比增長20%至25%。同時，從2024年開始，安能物流將增加自願性的季度業績數據披露，與市場更密切地溝通公司發展情況。